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Deuda pública: sube sube sube la espumita

De 570 millones de dólares en 2007, hoy se debe más de 1.500 millones.

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De 570 millones de dólares en 2007, hoy se debe más de 1.500 millones. De 570 millones de dólares en 2007, hoy se debe más de 1.500 millones.

Deuda y más deuda. Así puede reducirse a la gestión de Mauricio Macri.  De un piso de 570 millones de dólares en 2007, la Ciudad debe más de 1.500 millones, un aumento del 163 por ciento en moneda extranjera. En pesos, la deuda subió de $1.800 millones a más de $7.500 millones, un aumento que supera el ¡300 por ciento!, muy por encima de cualquier índice de inflación y sin incluir la llamada “deuda flotante”.

Según el Presupuesto 2013, las operaciones de crédito público sumarán $913,5 millones. Por otra parte, continuará la emisión de Letras por $550 millones. Otros $88,5 millones provendrán de un crédito de la Corporación Andina de Fomento y otro por $205 millones con el BANDES (Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social).

En el proyecto se reconoce que las amortizaciones sumarán $493,7 millones, de los cuales $166 millones son deuda interna, $157 millones deuda externa y $170 millones a proveedores. Y los “pagos por intereses y comisiones y gastos $825,9 millones”, de los cuales $148 millones es deuda interna y $678 millones deuda externa. En total, los servicios de la deuda suman para este año $1.319 millones que se cubrirán con nueva deuda, algo ya visto en los años 90.

El grueso de la deuda –más del 90%- está contraído en dólares. Esto eleva su riesgo, porque ahora el peso se está depreciando a un mayor ritmo y hay fuertes presiones devaluatorias, entre otros, de los sectores afines al macrismo.

Las colocaciones en moneda extranjera se hacen a tasas que van del 9 al 12% anual. A eso se agrega una nueva modalidad más que peligrosa. Días atrás, Macri colocó bonos por 100 millones de dólares bajo la denominación “dollar-linked a una tasa del 3,98%. “La emisión, que tiene el atractivo de pagar, según la evolución del dólar oficial (se paga los 3,98% más la tasa de devaluación al final del contrato) fue realizada por Puente como colocador exclusivo”, informó el ministro de Hacienda, Néstor Grindetti. Se trata en la práctica de un seguro de cambio remunerado, al mejor estilo Domingo Cavallo. Los “inversores” se aseguran ante cualquier devaluación del peso con el agregado de recibir un interés adicional. Al actual ritmo devaluatorio, representa un interés de más del 25% anual, porcentaje que aumenta si la devaluación se acelera. Por ese motivo “se recibieron órdenes de compra por u$s143 millones, lo que representa casi el triple del monto de emisión licitado de 50 millones de dólares”.

El “éxito” de la colocación para los bancos y fondos de inversión es evidente. Mientras YPF colocó bonos al 19% anual, Macri lo hizo al 25% o más. Hay que recordar que por las leyes 3894 y 4037, Macri fue autorizado a contraer un empréstito por hasta U$S 500 millones. De esa suma hasta U$S 300 millones son para renovar los vencimientos de deuda y U$S 200 millones para obras de infraestructura. Con esa normativa, el año pasado se colocó una nueva serie del Bono Tango por U$S 415 millones a 5 años de plazo y a una tasa nominal del 9,95% anual, con pago semestral de intereses y cancelación del capital en 2017.

Los vencimientos de la deuda están muy concentrados en 2015 y 2017, dos años electorales, lo que refuerza la estrategia de renovación de esos vencimientos para tener “holgura”. Todo esto se financia con más impuestos y tarifas, como el ABL y la tarifa del subte. Pero dado el peso del nuevo endeudamiento, el macrismo está obligado a seguir con los aumentos.

Fuente Redacción Z
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